如何判断实值、平值、虚值看跌期权

在上一篇文章里我们介绍了两种方法来区分实值、平值以及虚值看涨期权。在这一篇文章里，我们将介绍如何用这两种方法来区分实值、平值及虚值看跌期权。

1、行权假设法

我们先来回顾一下行权假设法的步骤：行权价设法的第一步是假设期权合约的买家立刻进行行权，行权后，能给期权买家带来盈利的期权合约为实值期权；若行权后，期权买家不亏不赚，那么该期权合约为平值期权；若行权后，期权买家面临亏损的则为虚值期权。

下面我们用一个例子来解释运用“行权假设法”判断看跌期权的实平虚。假设m1805合约市场价格为2750元，那么如何判断m1805-P-2700、m1805-P-2750以及m1805-P-2800的实平虚？

首先，我们来回顾一下作为看跌期权买家拥有的权利：看跌期权买家拥有以行权价格卖出标的物的权利。

行权假设法第一步，假设看跌期权的买家行权，那么m1805-P-2700的买家以2700卖出标的物；m1805-P-2750的买家以2750卖出标的物；m1805-P-2800的买家以2800卖出标的物。因为标的物的市场价为2750，因此m1805-P-2700的买家亏损50元（虚值期权）；m1805-P-2750的买家不亏不赚（平值期权）；m1805-P-2800的买家盈利50元（实值期权）。

2、市场价格与行权价格对比法

第二种方法用标的物市场价格与期权合约的行权价格之间的数学关系判断期权合约的实平虚。具体关系及结论如下图所示：

这个方法只需要对比标的物的市场价格以及期权合约的行权价格就能快速的将看跌期权进行实平虚的分类。