一、苯丙烯交易期货合约

二、苯丙烯概述

聚丙烯（PP）属于热塑性树脂，是五大通用合成树脂之一。外观为白色粒料，无味、无毒。由于晶体结构规整，具备易加工、抗冲击强度、抗挠曲性以及电绝缘性好等优点，在汽车工业、家用电器、电子、包装及建材家具等方面具有广泛的应用。

PP的结构特点决定了其五大特性：
（1）它的分子结构与聚乙烯相似，但是碳链上相间的碳原子带有一个甲基（-CHs）。
（2）通常为半透明无色固体，无臭无毒。
（3）由于结构规整而高度结晶化，故熔点高达167℃，耐热且制品可用蒸汽消毒是其突出优点。
（4）密度0.90g/cm³是最轻的通用塑料。
（5）耐腐蚀，抗张强度30MPa强度、刚性和透明性都比聚乙烯好。

聚丙烯分类方法多样。按聚丙烯分子中甲基（-CH₃）的空间位置不同分为等规、间规和无规三类；按用途可以分为窄带类、注塑类、挤出薄膜类、纤维类、挤出类等级别；按单体种类分为均聚聚丙烯和共聚聚丙烯。

我国是世界最大的聚丙烯生产国之一。2019年聚丙烯产量为2234.8万吨，约占世界总产量的31.2%。我国也是世界最大的聚丙烯消费国。2019年消费聚丙烯2549.56万吨，约占世界总消费量的35.9%。按9000元/吨的均价计算，市场规模超过2295亿。在国内强劲的需求推动下，我国自产聚丙烯几乎全部在国内消费，出口量仅34万吨，2019年聚丙烯进口量为349万吨，进口依存度约13.7%。

三、影响苯丙烯价格变动的主要因素

自2014年聚丙烯引入期货市场后，其金融属性是影响聚丙烯现货市场心态的重要因素，聚丙烯期货市场起到了价格发现和引导的作用，但聚丙烯供需矛盾变化是行情的根本因素。

纵观2014-2019年聚丙烯期现货走势，两者存在高度正相关。数据显示，2014-2019年聚丙烯期货与现货的相关系数高达96%。

以2018年为例，在3月中下旬，聚丙烯期货价格率先下跌，并引领现货创了8533元/吨的低位。又在10月国庆节后，因为现货市场装置集中检修及产品供需错配，造成结构性供应紧俏等因素，期现货价格双双上扬，且原油价格的上涨，使得聚丙烯期货涨幅扩大，推动现货价格进一步走高，最高达10555元/吨。

上游原料价格的变化对聚丙烯的影响主要体现在成本上，按照当前的技术，聚丙烯来源于原油、煤、外购甲醇、外购丙烯、PDH五种。

其中原油、煤两种路径占比接近80%，并且，聚丙烯生产商跟煤炭企业一般签订长期协议。因此，煤炭价格对聚丙烯影响相对较小。

而原油作为聚丙烯的主要原材料，其价格对聚丙烯走势影响较大。原油价格上涨，通过生产成本等途径传导至下游，使得聚丙烯价格上涨；原油价格下跌，在一定程度上对市场商家及下游厂家心态造成打击，使得市场观望气氛持续浓厚，下游接货意原降低，市场库存升高，导致聚丙烯价格下跌。

聚丙烯的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动。当经济进入上行周期，下游塑料制品行业快速发展需求旺盛，而供应相对不足时，将会促进聚丙烯市场价格上升；反之，当经济进入下行周期，下游行业需求减弱而上游供应充足时，市场价格将下降。