一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国至12月24日当周初请失业金人数录得22.5万人，为12月3日当周以来新高。美国初请失业金人数有所上升，但仍接近历史低点，突显出尽管美联储采取了积极措施为需求降温，但就业市场仍保持着持久的韧性。

2）国内新闻

国务院关税税则委员会：2023年将调整部分商品进出口关税，调整后我国关税总水平降至7.3%。

3）行业新闻

美国至12月23日当周EIA原油库存增加71.8万桶，预期为减少152万桶。当周EIA战略石油储备库存减少349.6万桶，美国原油出口减少89.5万桶/日至346.5万桶/日，美国国内原油产量减少10.0万桶至1200万桶/日。EIA数据公布后，WTI原油和布油短线均走低0.6美元。高盛表示，考虑到对供应过剩的担忧，油市短期前景仍不太乐观，下调明年布油均价至90美元。

二、外盘每日收益情况

三、主要品种早盘评论

1）金融

股指：美股上涨，A50夜盘跟涨，上一交易日A股下跌整理，房地产和煤炭领跌，上证50指数跌0.62%，中证1000指数跌0.11%，两市成交额6150.51亿元，资金方面北向资金净流出11.10亿元，12月28日融资余额减少33.18亿元至14529.85亿元。11月经济数据显示下行压力仍大，防疫措施优化短期会迎来一波感染高峰期，影响出行和消费，市场预计仍将经历一段阵痛期，但未来的预期仍然是向好的，预计二季度将看到经济好转。从技术面看短期偏震荡，操作上建议先观望。

国债：小幅上涨，10年期国债收益率下行1.75bp至2.87%。临近年末，央行加大公开市场操作力度，当日净投放2010亿元，Shibor短端品种多数上行，资金面有所紧张。随着新冠感染实施“乙类乙管” ，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施，部分地区疫情高峰后，办公和商场人流逐步恢复，居民消费和工业生产逐步回复。规上工企利润同比继续下降，受疫情反弹和需求不足等因素影响，工业生产有所放缓。全国财政工作视频会议强调，2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用。美国第三季度实际GDP大幅上修，欧洲央行副行长认为有必要进一步加息，直到通胀重回目标轨道，海外债券收益率普遍上行。随着各地疫情高峰逐步过去和生产消费持续恢复，预计国债期货价格面临调整压力，操作上建议做空为主。

2）能化

原油：需求前景不确定，美国原油库存增长，Keystone管道恢复运营，国际油价下跌。Keystone管道现已恢复运营。这条每日运营运能62.2万桶的管道数周前在堪萨斯州发生重大漏油事故。该管道暂停运营一度影响美国供应，并一度推高了油价。美国能源信息署报告称美国上周原油库存意外攀升，令油价受到一定的下行压力。尽管炼油厂开工率上升，但是美国原油净进口增加，美国商品原油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2022年12月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.9亿桶，比前一周下降278万桶；美国商业原油库存量4.18亿桶，比前一周增长71.8万桶；美国汽油库存总量2.23亿桶，比前一周下降310.5万桶；馏分油库存量为1.20亿桶，比前一周增长28.2万桶。

甲醇：夜盘甲醇上涨0.59%。截至12月29日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.96%，较上周下跌0.32个百分点，较去年同期下跌0.47个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在73.7%，较上周下降1.07个百分点。本周期尽管少数MTO装置负荷略有提升，但宁夏一套CTP装置降负运行，所以国内CTO/MTO装置开工出现下滑。整体来看，沿海地区甲醇库存在66.45万吨，环比上周上涨1.25万吨，涨幅在1.92%，同比下跌5.88%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估17.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计12月30日至2023年1月15日中国进口船货到港量在51.9-52万吨。

沥青：沥青年前最后两个交易日走势再度迎涨，2303合约收于3810元/吨，结算价变动18元，振幅0.47%。截止2022年12月25日，国内沥青均价为3766元/吨，环比月初下调160元/吨或4.2%。受需求和成本影响，目前西北地区沥青均价为3950元/吨，环比月初下调475元/吨或10.7%。国家统计局数据表明，1—11月份，国内沥青产量为3551.2万吨，同比下降31.3%；11月沥青产量为316万吨，同比回落幅度达到26%。国家卫健委宣布1月8日起将冠感染纳入乙类管理，并取消入境隔离政策，对潜在需求有较大利好。基于低供应、低库存的现实以及未来国内宏观环境改善的预期，叠加油价在俄罗斯减产后的上行风险，可以继续以偏多头思路对待BU2306合约。关注阶段性需求增量，可重点关注裂解价差（Bu-SC）的变化。06合约或介于3600-3800元/吨区间运行，建议继续空01多06合约或者空SC03多BU06。

纸浆：纸浆夜盘偏强震荡。前两周在外盘报价窄幅下调以及节前国内需求逐步走低的影响下，纸浆期价迅速回落。不过由于国内流通货源不足的问题一直无法得到解决，主力合约存在基差修正的需求，且近期海外针叶浆装置有减量传闻，本周纸浆期价又大幅上涨。短期来看，针叶浆供需面仍难有明显的改观，尽管当前下游需求未有好转，原纸价格持续走低，但短期纸浆还不具备持续大跌的条件，浆价高位或仍有反复。

橡胶：周四橡胶走势回落，RU05收于12685，下跌105，国外产区供应顺畅，年末是海外高产季，供应压力压制下胶价上行空间有限，国内云南产区逐步停割后，供应压力减轻。需求端市场对明年需求提振有所期待，但实际需求仍待验证，短期接近年末，阶段性需求及开工下滑，随着国内多地感染高峰回落，整体市场需求有望恢复，RU05在12500震荡调整，后期预计走势延续震荡上行。

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。煤化工8210青州，成交一般。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7700常州，成交不佳。周四，聚烯烃期货回落。基本面角度，聚烯烃现货转弱，成交下降。聚烯烃自身上游库存不高，短期实质性压力不大。本周上游排产收缩，推动期货反弹，不过需求下滑，小级别反弹后回落。展望后市，供需转弱，期货主力或开始区间震荡运行。

3）黑色

钢材：在产业层面还在筑底的过程中，宏观预期驱动了低库存下，黑色整体的正反馈。在产业淡季没有太大波动，宏观主导的环境下面，各环节再补库的逻辑驱动期现价格在淡季的上涨。但开工水平的抬升，和库存的累计，也一定程度上为明年第一个旺季的价格埋下了隐患。11月统计局地产数据新开工环比进一步下滑，现实用钢需求在明年1季度的强度仍有一定的不确定性，螺纹05合约短期多单谨慎介入。

铁矿：供需层面看，247家钢厂进口矿库存同比偏低12.6%，45港疏港量连续3周回升，已达到近5年来的同比高位。另外，华北长流程钢厂即期利润亏损下并未显示出太强的减产意愿，在明年乐观预期来到验证窗口之前，铁矿仍有补库的支撑。但近期宏观因素在美联储加息落地、国内中央经济会议结束后，缺乏新的利多刺激，且外盘对衰退的交易也削弱了宏观面的优势，叠加政策对矿价或有的干预，短期盘面多单谨慎参与。

双焦：现货焦炭第四轮提涨正式提出，累计涨幅400元/吨。随着物流运输的恢复，以及下游在低库存状态下的刚性补库，双焦库存近期均呈现自下而上转移的结构，而在此过程中，期现价格也受到了明显的推动，焦煤竞拍价格也水涨船高。在黑色正反馈的推动下，双焦各自的供给有所抬升，库存也有季节性的累计。后期来说，炉料价格的推升挤压了长流程钢厂的即期利润，库存和供给的向上也一定程度透支了旺季的价格涨幅。双焦价格短期建议谨慎对待。

锰硅：昨日锰硅05合约冲高回落后回调上行，终收7646元/吨。江苏市场价格上调20元/吨至7640元/吨。锰矿价格止跌企稳，当前北方产区即期成本在7100元/吨附近、行业现货利润仍存；南方产区仍处利润倒挂格局。近期厂家生产积极性尚可，锰硅日产水平有所抬升。但下游钢厂利润不佳，粗钢产量进一步增长的空间较小，锰硅下游需求增幅有限。综合来看，当前市场整体供需关系仍显宽松，节前下游冬储进程结束之后、锰硅价格上方压力仍存。

硅铁：昨日硅铁03合约冲高回落后回调拉涨，终收8336元/吨。天津72硅铁价格上调100元/吨至8450元/吨。当前硅铁平均生产成本在7450元/吨左右，行业利润较为可观，厂家开工积极性较高，硅铁日产水平仍存抬升空间。而下游钢厂利润不佳，硅铁需求进一步增长的空间有限；镁锭价格下滑产量回落；硅铁出口延续低位。综合来看，需求增幅有限而供应趋于抬升，市场供需关系或将走向宽松，节前下游冬储进程结束之后、硅铁价格的上方压力或逐渐增加。

工业硅：昨日SI2308合约冲高回落后回调走强，终收17515元/吨。当前华东553通氧工业硅价格在18450元/吨。供应方面，枯水期西南地区厂家检修增加，但新疆地区开工恢复，工业硅产量回落程度有限。需求方面，多晶硅价格高位回落利空市场情绪，但企业利润可观、产量高位延续；铝合金价格持稳，春节临近企业开工下滑，采购以按需为主；有机硅行业利润仍未走出倒挂格局，对工业硅的采购需求偏弱。综合来看，下游需求表现疲态难改，市场成交情况不佳，整体库存消化缓慢，硅价上方压力仍存，关注下方16750元/吨一线的成本支撑力度。

4）金属

贵金属：近期贵金属区间震荡，底部有所抬升。有关美联储货币政策的博弈步入尾声，短期美联储仍将维持鹰派姿态，但明年能否达成其终端利率5%之上，并维持2023年不降息的预期存疑。美国经济数据仍然维持韧性。短期考虑持续上行驱动有限，长周期仍然偏强。

铜：夜盘铜价小幅回落。美元高利率仍旧是制约铜价上涨的主要因素，美联储控通胀决心未见松动。预计明年国内地产可能好转，汽车可能略有下降，电力投资增速可能低于今年，目前产业链供求和低库存仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。铜价中期可能震荡整理，建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

锌：夜盘锌价收低。美元高利率依旧制约锌价上方空间，美联储控通胀决心未见松动。虽然欧洲天然气价格回落，但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。

铝：铝价延续走弱。市场消息称贵州出台电解铝进一步限产措施，而铝下游需求已进入淡季。产业上，12月22日国内电解铝社会库存46.6万吨，小幅去库1.6万吨。供应端，国内电解铝供应干扰再起，四川、广西产能虽然修复，但贵州省内限电，电解铝企业或面临进一步减产。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，订单疲软致中小型企业减产或提前放假，呈现传统淡季趋势。整体上，供需显现偏弱，但地区限产再起，建议暂时观望为主。

镍：镍价震荡反弹。市场消息称俄镍或计划明年减产10%左右。印尼镍铁征税事宜尚未达成最终协议，且预计征税或延期2年。目前海外纯镍进口亏损尚未改变，国内电解镍供应依然不宽裕，纯镍库存水平的相对偏低位置带来一定支撑。下游不锈钢领域，钢厂年末备货已经接近尾声，后续镍铁需求将会有所下滑，不锈钢库存已逐步累积，终端消费下降后，镍铁供应压力或再显现。整体上，镍供需转向偏弱，镍价反弹后或再承压走势。

锡：锡价震荡反弹。目前海外东南亚锡产能延续释放，国内进口窗口已关闭，但前期进口锡到港逐步兑现，11月锡进口数据环比大增。目前锡矿端原料供给持续偏紧，国内加工费延续小幅下调。云南、江西两省锡冶炼厂开工率环比小幅回落，12月精炼锡产量或小幅回落。下游传统电子行业表现依然疲软，加工企业刚需采购，节前备货需求表现尚不明显，消费低迷导致国内锡锭再度累库，华南、华东地区库存均增加。整体上，锡供需双弱格局，沪锡反弹或后再承压走势。

5）农产品

棉花：外盘延续偏弱整理。USDA本月同时调降全球棉花产量和消费量，期末库存大幅调增，报告整体利空棉价，全球棉市供需转向宽松的基调不变，国际棉价仍将承压。近期国内疫情管控政策放松，市场预期后市需求回暖，纺织企业开机率有所回升，织厂和贸易商节前补库棉纱，提振国内棉价，短期郑棉偏强震荡。不过下游订单依旧匮乏，随着公检速度加快，供应压力不断增加，中期棉价仍有下行压力。

白糖：昨夜糖价小幅上涨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化对消费的影响；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期SR305可以逢回调后买入。

生猪：生猪期货出现下跌。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价17.43元/公斤，比上一日上涨0.07元/公斤。从供需层面看，近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动，出栏积极性大幅增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊，但在当前经济环境下，实际需求有望不及去年。对于未来的猪价，短期市场情绪出现悲观，下方空间有限。而对于明年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松，明年2季度消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到今年下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，明年全年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至养猪成本一带再逐步择机入场买入。

苹果：苹果期货全天震荡。根据我的农产品网统计，截至12月29日，本周全国冷库单周出库量11.28万吨，相比去年同期减少50.78%，春节节日提振效果有限。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，当前入库量偏高对价格不利，近月合约投资者可以区间操作为主。长期随着防疫政策下消费好转，远月苹果可以逢低买入。

油脂：夜盘走势震荡，菜油相对偏强，收储支撑菜油需求，累库不及预期，现货高基差。印尼将于2023年2月开始实施B35生物柴油政策，而此前宣布是从1月开始，晚了一个月执行，消息略偏空，但是实施B35生物柴油政策后，明年棕榈油新增消费100万吨左右，棕榈油再度反弹，最终收跌。本周油脂上涨后，吸引一些油脂现货成交，随着疫情高峰期过后，油脂需求有望继续好转。马来西亚12月底棕榈油库存可能下降至210万吨，印尼11月棕榈油库存可能略增至350万吨，但是两国总库存低于历史均值水平，现阶段油脂盘面底部明显，后续回调后，尝试逢低买入。

豆菜粕：夜盘走强。未来到1月中上旬，巴西南部南里奥格兰德州以及阿根廷中部地区降雨再度偏少。上周国内豆粕累库至50万吨，周度表观消费小幅下降，由此可见下游备货积极性不高，远月基差接受程度也不高，成交较少，上周进口大豆榨利再度恶化，机构预估大豆买船成交3船，周度买船较少，盘面上涨后，现货成交小幅改善。本周压榨量小幅回落至207万吨，豆粕库存可能继续增加，多个地方现货基差继续回落，关注现货成交和提货情况。