随着热剧的播出，观众不仅被剧中精致的画面和跌宕起伏的剧情所吸引，更是对剧中展现的股市风云产生了浓厚的兴趣，特别是剧中宝总利用认购证在股市中大展身手，赚得盆满钵满的情节，更是让人对认购证这一神秘的金融工具充满了好奇。今天，就让我们一起走进“权利金”的世界，探寻它的前世今生，看看如何通过它“以小博大”，在投资中乘风破浪。

一、股票认购证：小纸片里的大乾坤

在剧中，股票认购证作为一种特殊的投资工具，成为了宝总等人赚取第一桶金的钥匙。那么，股票认购证究竟是何方神圣？它的底层逻辑又是什么呢？

股票认购证，顾名思义是一种赋予投资者在未来某个时间以特定价格购买股票的权利的凭证。它的出现往往与新股发行、股票增发等资本市场活动紧密相关。在电视剧中，股票认购证的市场被演绎得风起云涌，价格随着市场供求关系而波动，成为了投资者们竞相追逐的对象。

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股票认购证的底层逻辑其实就是“权利金”。权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。简单来说，就是投资者为了获得未来可能带来的收益而愿意支付的一笔费用，这笔费用就是投资者对未来收益的预期和风险的权衡。

股票认购证具有其独特的属性。它赋予投资者在未来某个时间以特定价格认购新股的权利，但并不强制投资者行使这一权利。这种灵活性使得投资者可以根据市场情况的变化，灵活调整自己的投资策略。

我们知道，期权的本质是通过支付一定的权利金而获得选择的权力。在剧里，宝总购买股票认购证所花费的30 元就是权利金，从而获得购买新股的购买权利。我们对照期权“四要素”，会对股票认购证的期权属性看得更加清晰，期权四要素为标的物、期权类型、行权价格、到期日。期权的标的物可以是商品期货合约或及股指合约等，而剧中宝总的股票认购证也是有标的物的，具体就是新股的购买资格；期权和股票认购证都有到期日，在到期日之前持有者可以将期权或认购证进行转手，也可以等到期日时对这个标的按照约定的价格进行行权；期权（买方）投资者根据看涨/看跌期权的类型，在到期日时具备对该标的进行买入或卖出的行权权利，而股票认购证持有者则是可以在股票上市前，对新股的购买资格。

与后面我们要说的股票权证相比，股票认购证更加贴近普通投资者。股票认购证在市场上的流动性更强，投资者更容易通过买卖股票认购证来实现投资收益。

二、现代意义上的权利金的应用之一：场内的股票期权

随着金融市场的不断发展，权利金的应用也日益广泛。其中，场内的股票期权就是权利金在现代金融市场中的重要应用之一。股票期权是一种标准化的合约，它赋予持有人在特定时间内以特定价格购买或出售股票的权利。与股票权证相似，股票期权也具有杠杆效应，投资者只需支付较少的权利金就能掌握较大数量的股票。这种以小博大的投资方式，使得股票期权成为了投资者们追求高收益的重要工具。例如，投资者可以通过购买股票期权来锁定未来购买股票的成本，从而规避股价上涨带来的风险；同时，投资者也可以通过卖出股票期权来获得权利金收入，从而增加投资组合的收益。

在实际应用中，目前常见的股票期权是ETF期权，它是基于证券交易所交易基金（ETF）的期权合约。

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由于ETF期权是基于ETF的交易，因此其交易量和流动性通常比基于单只股票的期权更高，这使得投资者可以更加方便地买卖期权合约，并获得更好的交易执行价格。此外，ETF期权还可以作为对冲工具。由于ETF通常由多种资产组成，因此投资者可以通过购买与自己持有的ETF相关的看跌期权来对冲潜在的风险。这样可以降低风险敞口并保护投资组合的价值。

比如在如下“期权保险策略”的对冲原理中，一旦手中的股票或者ETF标的下挫，则此时ETF认沽期权的波动率攀升，而如果认沽期权上涨，则可以覆盖现货的损失。

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总的来说，ETF期权是现代金融市场中的重要衍生品之一。它可以为投资者提供更加广泛的投资选择、高流动性和交易量以及有效的对冲工具。投资者可以根据自己的投资目标和风险偏好选择适合自己的ETF期权进行交易。

三、现代意义上的权利金的应用之二：场内的期货期权

除了上面的股票期权外，场内的期货期权也是权利金在现代金融市场中的重要应用之一。期货期权是一种基于期货合约的期权，它赋予持有人在特定时间内以特定价格购买或出售期货合约的权利。

与股票期权相比，期货期权在标的物、行权方式以及到期日等方面存在着差异，但无论是股票期权还是期货期权，它们都是基于期权原理的金融工具，都具有杠杆效应和风险管理功能。在实际应用中，期货期权被广泛应用于套期保值、投机交易以及套利交易等领域。例如，投资者或生产商可以通过购买期货期权来锁定未来销售产品的价格，从而规避价格下跌带来的风险；同时，投机者也可以通过买卖期货期权来追求高收益。

目前我国的期货期权市场，拥有43个品种之多，几乎覆盖了各个领域，金融、农产品、能源、化工，还是黑色、有色、贵金属等板块都有对应的期权品种，这不仅为投资者提供了更多的选择，更为市场注入了多元化的活力，其中商品期权在成交量、持仓量、成交额方面的市场占比逐年递增。数据显示，2023年1-11月商品期权和金融期权成交量215701万手，合计成交额13659亿元人民币，其中金融期权成交额7694亿元人民币占比56%，期货期权成交额为5695亿元人民币占比44%。

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我们以近期的碳酸锂期权为例，2023年12月7日碳酸锂期权LC2401-C-96000就在一之内涨幅超过400倍，从上午10点的最低价10元左右一路飙升到午后的最高4240元，理论上的最大涨幅是424倍。如果以1万元买入10元的权利金1000手，然后在4240元的价格卖出，就可以获利424万元（未计入成本及手续费）。

至此，通过对“权利金”的深入剖析，我们不仅揭开了其神秘面纱，更领略了它在现代金融市场中的巨大魅力。从早期的股票认购证，到如今的股票期权和期货期权，权利金以其独特的以小博大的特性，成为了投资者追求稳健收益、规避风险的得力工具。随着金融市场的不断创新和发展，我们相信权利金的应用将会更加广泛，为投资者带来更多的投资机会！