5月17日收盘，纯碱期货大涨超7%，而上周以来也是涨势不减，逐步攀高。

那个纯碱又回来了？

自2023年12月5日站上2788元/吨的阶段性高位后，就开启了震荡调整，尤其在今年1月重挫19.12%后2月继续下跌。

但经过3月的调整后，终于在4月强势上涨，当月涨幅高达15.7%。截止5月27日，纯碱主力合约5月延续上涨，涨幅超12%。

纯碱，被誉为“化工之母”，其期货品种于2019年12月6日在郑州商品交易所正式上市。一手合约代表着20吨的纯碱，而最小的波动单位仅为1元/吨，这意味着每波动一个点，一手合约的盈亏便是20元，投资者只需1-2万元的资金，便能轻松参与其中。

纯碱波动比较大，其价格大多数时候容易受到供需的影响，其次是市场的投机资金炒作导致价格波动。

中国是全球最大的生产国和消费国，所以看纯碱供需数据，大家可以主要关注国内。在上世纪90年代，我国就解决了进口问题，转为生产净出口国，所以很多时候资金利用基本面炒作，大多时候都是看国内生产端为主，消费端为辅。

截至2020年，我国一共41家纯碱企业，关注这些企业的开工率，或者说设备检修率，然后结合盘面价格位置，是一种分析纯碱市场的重要方法。例如，价格低位时撞见设备检修问题，就容易引发多头资金炒作。

纯碱生产属于放热反应，检修一般安排在夏季或是下游停工较多、 需求不旺的春节期间。一般氨碱法设备检修通常耗时 7-10 天，联碱法设备检修通常耗时 10-20 天，天然碱法每次耗时 10 天左右。

那我们观察哪些企业的生产为主呢？

虽然上面说过有41家，但我国纯碱行业现有的大型生产集团主要有唐山三友、中国盐业、金山化工和远兴能源四家，占全国总产能的比例分别为 10.3%、 11.8%，9.9% 和 5.1%，合计超过 35%，所以这四家企业的生产情况时刻要关注，尤其是遇到他们的设备检修时，市场常有炒作，大致的逻辑就是纯碱价格在高位碰到检修减少产能剧增则对价格有压制，纯碱价格相对比较低的时候碰到大面积设备检修停工则对价格有支撑等等。

在需求端，纯碱期货主要是重碱，平板玻璃行业是重碱最主要的消费端占比40%，而平板玻璃主要用于房地产和汽车的消费情况，其次是光伏玻璃6%，玻璃包装容器占12%，合计超过58%消费端占比，所以当玻璃行业出现消费旺季和淡季的时候，也对价格有影响，消费旺季支撑价格，消费淡季压制价格。

简单来说，看纯碱基本面就是看上游企业生产开工情况和下游玻璃企业季节性消费淡季和旺季情况。

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