白糖期权策略研究周报20170927

白糖期权：

交易策略推荐

上周白糖价格窄幅震荡下行走势，由6184升至6155，周跌幅0.47%。，1 月平值期权隐含波动率小幅回落；1801合约隐含波动率呈现右偏状，隐含目前多头趋势较强；本周隐含波动率处于低位，隐含波动率呈现右偏状，本周推荐继续持有牛市价差策略。

本周白糖期货波动率有所回落

10日、 30日、60日及120日历史波动率皆有所回落，特别是10日历史波动率，周五收0.063，历史波动率皆处于历史波动率25分位数以下（由图表20波动率锥给出），我们认为白糖期货历史波动率长期仍有上升空间，基于波动率的均值回复性，可考虑做多Gamma获取波动率上升带来的收益，但历史波动率有大幅突破需待观察；1 月平值期权隐含波动率小幅回落，1801合约隐含波动率呈现右偏状，隐含目前多头趋势较强。